最近遇到好几个客人，咨询我一些产品能不能买，就遇到几乎一样的情况。
如一个客人，拿了个某金融机构给他的产品宣传单，上面推荐的某某理财，号称年化收益4%+，问我能不能买。
我一看，就是个典型的债券型产品，但是玩了个统计游戏。
即如果你从3月初，债券下跌的那个大坑，精准抄底算，的确年化有4%+：
但如果从年初开始算，今年的均值也就年化也就1.5%左右：
其实监管去年就颁布了相关规定，要求展示全周期业绩，就是为了防止这种“统计科学”。
另一个客户也是类似的情况：
老南让他自己算下，买入后持仓到现在的年化收益。
结果，果不其然：
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当然，我倒不是想表达，这些产品绝对不能买，而是要对未来持有的收益，有一个客观的、精准的预期。
一方面，我们在去年底的《2025年如何理财》，以及年初的《央妈重拳维稳，聊下债券和红利ETF》中，都明确提醒过：
如果你买的债基，是一年以上长期配置的，且接受年化2%多一点的回报，也就别折腾了，放着就好。
债券过去两年的好日子基本也结束了，随着收益率快速下滑，资本利得的收益已经透支了未来，未来也就可怜的票息收入了。
现在25年半年过去了，债基截止上周五，均值回报仅0.73%，算成年化也就1.46%，所以如果你的预期还是3%、甚至4%，那肯定这会非常不爽。
但另一方面，我们之前也反复提醒，21年后，中国经济进入了一个结构化转型的大周期，这个周期没个至少8-10年，是走不出来的。
那在这个阶段，你持有的房产、各类金融资产、收入等，没减少，就跑赢很多人了，如果整体年化还有个2%-3%的增长，这个周期结束，就跑赢更多人了。
所以在这个阶段，你是需要主动降低投资收益预期的，而不是还拿21年之前的投资回报率，去选产品。
这样只能降低风险控制的标准，信用下沉，反而会带来更大的风险。
也因此，前阵子看到这个新闻：
其实挺感叹的，P2P大面积暴雷都快10年了，各种非法集资暴雷也不少了，咋还有人信日息1%，还能被骗走上百亿？
结
对于家庭理财而言，把各类资产、各类策略的预期收益、回撤风险搞清楚，其实就成功一大半了。
难就难在，P图太多，P的还太美丽。
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